移投界綜合報道：美元強勁反彈令外界再度猜測，如果美元進一步走高，美國可能出手干預。

美元在過去15天內上漲了約7%，投資者因為擔心新冠病毒疫情對經濟的影響而紛紛買入美元。美元通常被視為最后的避風港。

盡管美聯儲采取行動緩解全球美元短缺局面，包括增加與外國央行的貨幣互換額度，以確保金融市場有足夠的美元供應，但美元仍然保持在數年高位附近。

美國總統特朗普多年來一直抱怨，強勢美元削弱了美國產品在海外的競爭力，從而損害美國出口商。但到目前為止，他一直沒有下令財政部干預匯市、壓低美元。

在市場因新冠疫情而陷入波動的當下，實施干預將比平常更加棘手。

但一些人認為，美元可能還會進一步上漲。分析人士稱，進一步上行可能會促使美國采取行動，以防止強勢美元令預期中的深度經濟衰退雪上加霜。

分析師表示，美元指數當前位于102附近的水準不太可能引發干預，但若美元和過往危機期間一樣持續上漲，則當局采取行動的可能性就越大。

“美元進一步升值將對美國和全球增長不利，”高盛匯率分析師Zach Pandl周一在一份報告中指出。“如果美元續漲，那么聯手實施特定干預將會有合理且有力的理由。”

美元指數料將在3月31日止當季上漲近6%。2008年第三季，也就是前一次金融危機期間，美元指數跳漲近10%。

美國銀行全球研究資深G10匯率策略師Ben Randol表示，美元指數若升破104“肯定會引起當局注意”；美元近20年來從未觸及104。

根據技術圖表分析，美國銀行分析師稱美元指數最終可能飆上120，但他們并未提到何時會達到此一水準。如果美元指數真的在今年升到此一點位，將意味著年內漲幅達到約24%。

**貨幣干預如何進行**

過去幾十年中，美國僅有少數幾次直接干預美元升值，最近一次是在2011年，當時美國與其他國家采取協同干預行動以削弱日圓匯率。

主要干預工具是財政部管理的外匯穩定基金。該基金截至上月規模約為940億美元。財政部可以動用該基金資產在公開市場買入外幣，從而提高外幣兌美元匯率。

美聯儲一般都會匹配財政部的干預資金，從而使財政部的火力倍增。原則上講，美聯儲還可以擴大資產負債表以購買外國資產，其他國家也可能同意與美國攜手進行干預。

**干預會有效嗎？**

即使是像美國能部署的那種大規模干預措施，在每天交易量達6.6萬億美元的外匯市場面前也會黯然失色。匯率走勢受到多種因素影響，其中包括貿易流動、儲備購買和全球利率。

要想使任何干預行動產生較長期的影響，聯合行動可能是至關重要的。分析師稱，過去的干預措施，在與其他國家協同進行時最為有效。

不過，削弱美元匯率也不太可能解決過去幾周困擾市場的問題，“這是美元流動性問題，是美聯儲難以將這些美元交到需要它的人手中的問題”，德意志銀行外匯業務全球主管魯斯金表示。

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