原標題：美聯儲宣布降息！10年來首次！盤中美股大跌，對中國有何影響？

移投界8月1日訊：剛剛，北京時間2019年8月1日，美聯儲宣布降息0.25%，這一舉動符合市場廣泛預期。此外，美聯儲還宣布將從8月1日起停止縮表，并下調超額準備金率0.25%。

在美聯儲公布決議后，市場預期美聯儲在9月將繼續降息25個基點的概率由此前的57.8%上升至74%。由此可見，市場預期本次降息降開啟一個至少兩三次的短的“降息周期”。

從美聯儲聲明和主席Powell隨后的新聞發言稿的措辭中，可以看到，聯儲官員對美國經濟前景依然保持了積極心態，認為“美國經濟在適度發展”，“美國經濟前景維持良好”，說明本次降息并非典型的“衰退式降息”，不是經濟變差了之后被動應對的結果，而是在經濟可能變差之前提前預防的結果。這是一次“預防式降息”。

美聯儲對經濟前景依然保持良好的預期，盡管也提示了風險，但整體沒有市場預期的“鴿”。

此外，Powell在講話中明確提到“目前的降息決定不意味著漫長的降息周期開始”，“沒有理由說經濟擴張不能持續下去”，并提到“從來不考慮政治因素”（回應總統特朗普對美聯儲的施壓）。這些講話超預期鷹派，話音一落，美股跌幅迅速擴大。

美聯儲立場的鴿派程度低于市場預期，這令全球風險資產承壓，A50指數短期走勢同樣跟隨美股下跌。與此同時，國際黃金和白銀也大幅下探。

沒有美國經濟基本面變差的支持，盡管降息，美元指數短期不會走弱，相反因為其他經濟體基本面的弱勢疊加貨幣寬松，美元升值的概率更大。在利率決議公布期間，美元指數大幅攀升。

由于降息25個基點已經被廣泛預期，計入資產價格，美股中期來講也不會對這一消息有多大反應，盡管盤中因為美聯儲立場不如預期鴿派大幅下探。

以往降息周期開啟初期美股往往會下跌，因為降息預示著經濟衰退坐實。但本次情況有所不同，盡管一些先行指標數據表明美國經濟步入衰退不可避免，但這一情況尚未真正發生。因此，降息的支撐以及對未來基本面的擔憂，將在中期左右美股運行的軌跡。美股暫時缺乏大的單邊走勢的驅動，波動率的上升可能會成為接下來的常態。

降息對中國有何影響？

對于中國市場來說，結合最新的政治局會議對貨幣政策的定位，“保持流動性合理充裕”，我們有理由預期中國央行大概率會跟隨美聯儲“降息”。這里打引號的主要意思，是中國央行并不會選擇下調存貸款基準利率，而是通過下調金融市場利率（如MLF利率）來完成“降息”。

對于中國金融市場而言，本次美聯儲降息，影響也基本屬于中性，因此次會議結果已被計入資產價格。各主要資產走勢，依然會遵循國內自身邏輯。

最后要提一句的是，盡管本次美聯儲降息并非應對衰退的舉措，但至少也能從中窺見全球最大經濟體的央行對全球經濟未來的擔憂。我們有理由相信，接下來的時間里，衰退將離我們越來越近。而為衰退做好交易準備，則是每個市場參與者都需要提前思考和布局的。

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